Инвестиционные тренды на 2026 год

В начале каждого года многие задаются одними и теми же вопросами: куда выгодно вложить деньги, во что инвестировать, чтобы получить доход — или хотя бы не потерять капитал в условиях неопределённости. 2026 год не станет исключением: высокие оценки активов, инфляционные риски, геополитика и технологические перегревы продолжают формировать сложный инвестиционный ландшафт. Chief Investment Officer компании Welrex Кирилл Пышкин специально для журнала New Style делится своим взглядом на ключевые инвестиционные тренды 2026 года — от роли защитных активов и золота до перспектив США и Европы, избирательного подхода к акциям и облигациям, будущего развивающихся рынков, валютных предпочтений и места криптовалют в сбалансированном портфеле.

Начнем с того, что компания Welrex остаётся консерватором. Примерно половина нашего портфеля по-прежнему «припаркована» в защитных активах — швейцарском франке, CHF-хеджированных инструментах и золоте. Это не от скуки, а из уважения к реальности: высокие оценки активов и растущие госдолги никуда не делись. Почти равные части портфеля распределены между акциями и облигациями, но всё реализовано через тематические мультиактивные стратегии, а не через безликий индекс.

2025 год был для нашей компании очень успешным: стратегия принесла +26,5% в долларах США и уверенно обогнала бенчмарки. Тогда мы делали ставку на Европу, евро, облигации и золото — и эта ставка сыграла. В 2026 году в целом, как мы считаем, лучше сохранять тот же подход, но с важной поправкой: к США следует относиться уже не так скептически, как год назад.

На сегодняшний момент в США макросреда выглядит необычно благоприятной: фискальные стимулы, приток прямых иностранных инвестиций и более мягкая позиция ФРС. Всё это немного инфляционно, но именно поэтому анти-инфляционный портфель «Inflation Buster» в прошлом году выстрелил на +43%. Повторится ли такое в этом году? Потенциал есть. При этом американские акции дороги, а отдельные сегменты — особенно ИИ — требуют не красивых историй, а реальных прибылей. Поэтому к США следует применять активный и избирательный подход: сильные балансы, понятная монетизация, плюс облигации (в частности длинные трежерис) для баланса риска.

В Европе самым безопасным местом остаётся Швейцария. Швейцарские активы — это якорь стабильности. Еврозону лучше представлять длинными гособлигациями как более рискованным хеджем, к европейским акциям целесообразно подходить точечно и тематически, без иллюзий по поводу бурного роста. В Великобритании будет правильным обратить внимание на корпоративные облигации, а из акций — на энергетику и промышленность.

Развивающиеся рынки — это уже не «всё и сразу», а набор отдельных историй, мы работаем с ними через мультиактивную тематическую стратегию «Rising BRICs». В Индии интересны только бонды, в Бразилии — акции с разумными оценками, в Китае — акции, но по минимуму и очень осторожно.

По сырью настроения прохладные. В этом году потенциальное увеличение предложений, особенно при смягчении санкций против России, будет давить на нефть и промышленные металлы. Исключение составит только золото, спрос на которое остаётся устойчивым за счёт центробанков. 

В валютном мире всё просто: в фаворитах швейцарский франк, доллар в 2026 году более привлекателен, чем евро, а фунт — скорее аутсайдер. Золото и криптовалюты вроде Bitcoin и Ethereum по прежнему два полюса одного мира: с низким и экстремально высоким риском, но оба — хедж против бумажных денег. Мы бы советовали использовать крипто очень умеренно и только как приправу к хорошо защищённому портфелю.

В итоге на 2026 год лучшей стратегией будет защита капитала, дисциплина и аккуратный поиск асимметричных возможностей. Выбирайте не самый азартный, зато проверенный подход. И, как показывает опыт, именно он чаще всего выигрывает марафон.